12月20日,近期表現強勢的消費股出現了一定調整,但我判斷消費大概率仍然是明年可能領漲兩市的方向。近期關于拉動內需、推動消費的政策逐步出臺,有利于推動消費回升,中共中央國務院印發(fā)的《擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022~2035年)》提出全面促進消費,加快消費提質升級,分別從持續(xù)提升傳統(tǒng)消費、積極發(fā)展服務消費、加快培育新型消費、大力倡導綠色低碳消費四個方面對促消費做出了部署。消費現在已經成為推動GDP增長最重要的引擎,在房地產投資增速下降,固定資產投資增速下滑的情況之下,通過推動消費增長來提振經濟增速是當前的重要方針。12月15日至16日中央經濟工作會議在北京舉行,會議要求明年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進,繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,加大宏觀政策調控力度,加強各類政策協(xié)調配合,形成共促高質量發(fā)展合力。中央經濟工作會議為明年的經濟工作進行了定調和部署,釋放出明年經濟發(fā)展層面的積極信號,會議強調支持民營企業(yè)平臺經濟的發(fā)展,這也有利于提振企業(yè)家的信心,提振市場信心。民營企業(yè)貢獻了大部分的就業(yè),在稅收方面也貢獻巨大,大力發(fā)展民營經濟是我們社會主義市場經濟重要的組成部分。
在刺激消費方面,明年可能會有更多的刺激手段,包括發(fā)放消費券等,這些都是有利于推動消費整體復蘇的。今年受到疫情影響,很多消費需求被壓抑,在疫情防控措施優(yōu)化之后,又出現疫情感染的高峰期,但這是黎明前的黑暗,一旦形成了全民免疫,人們出來消費的擔憂就會減少,消費增速才會真正的表現出來,所以說消費白馬股是值得長期投資的品種。2020年起我國人均GDP就突破了1萬美元大關,根據歐美國家的經驗,當人均GDP突破1萬美元的時候,將會迎來消費升級和消費總量擴張,但是這三年疫情相當于把本來該增長的消費需求壓抑住了,明年消費需求將會逐步得到一定的釋放,這對經濟復蘇無疑是非常有利的。
明年在經濟方面除了拉動消費還要提高投資增速,房地產投資也有望逐步回暖。今年支持房地產發(fā)展的“三支箭”,主要是放開了房地產企業(yè)的融資渠道,包括債券融資、股票融資、銀行貸款和信托等?,F在主要的問題還是房地產的成交量較為低迷,預計明年可能除一線城市房價比較高的地方之外,很多城市的限購限貸措施將被逐步取消,部分地區(qū)為了推動新房銷售,可能還會出臺一些政策鼓勵剛需和改善性住房,這樣也是有利于經濟復蘇的。房地產產業(yè)具有非常長的產業(yè)鏈,也是我國國民經濟中最重要的產業(yè)之一,所以穩(wěn)定房地產市場應成為推動經濟復蘇的重要方面。在其他投資方面,如固定資產投資,今年受到疫情的影響很多項目沒有上馬,預計明年將通過加強地方專項債券的發(fā)行來提高固定資產投資的增速,這也同樣有利于經濟復蘇。
根據美林時鐘,在經濟復蘇階段,股票是最好的投資資產,所以2023年“股強債弱”的局面有可能會貫穿全年。從投資的角度看,大家可以重點關注權益類的投資,包括好股票、好基金在2023年恢復性上漲的機會。今天說完以后我也會正式發(fā)布“2023年十大預言”,為大家投資提供一定的參考,雖然預測未來是非常難的,特別是這幾年經常發(fā)生一些黑天鵝事件,但是我通過邏輯分析,為大家從經濟面、政策面以及資本市場的投資方向等方面總結出十大預言,在過去四年都引起了市場廣泛的關注,也得到了大家的認可,非常不容易,我會堅持給大家做第二年的十大預言。當前這個時候,我覺得堅持價值投資重要的一點就是保持信心和耐心,我們要相信這是黎明前的黑暗,不久之后就是黎明,被壓抑的消費需求明年將會逐步釋放出來,事實上近期一些著名的旅游景點已經出現了一票難求、人頭攢動的情況,但一些商場和餐廳人還比較少。在市場低迷的時候堅持價值投資,實際上就是要對所投資的公司有信心,信心來自于對所投資公司的研究比較深入,好行業(yè)、好公司在市場低迷的時候剛好有一個好價格,所以市場出現極度悲觀的時候,前海開源基金從9月份用固有資金自購了旗下2.9億元的基金,彰顯出看多做多、知行合一的投資觀點。
每一輪市場調整都是逆向投資的好機會,華爾街有句名言,“不要錯過任何一次重大危機的機會”。事實上,好公司的長期投資價值不會因為短期股票的波動而受影響,反而是跌出了機會,包括一些優(yōu)質龍頭股以及優(yōu)質龍頭基金,也會逐步進行估值修復,出現恢復性上漲。從全球資本市場對比來看,明年歐美經濟陷入衰退的風險在加大,而我國經濟則是在復蘇階段,所以明年A股以及港股跑贏歐美股市的可能性還是很大的。我們要把股票當作“股東證”來看,買股票就是買企業(yè)的一部分,而不要把它當作一個代碼,這樣的話你就不會因為短期股價的波動去恐慌拋售手中優(yōu)質的籌碼,人們容易把好房子當成好資產,但是往往沒有把好股票、好基金當成好資產,這是認知上的謬誤。
楊德龍2023年“十大預言”
1.歐美經濟增速放緩,通脹逐步回落,美聯儲三月份后結束本輪加息周期;
2.隨著防疫措施出現實質性放松,我國消費和生產活動恢復正常,經濟增速逐季回升,全年GDP超過5%;
3.更多居民財富通過買基金或直接開戶入市,為A股帶來源源不斷的增量資金;
4.更多支持房地產行業(yè)政策出臺,有效化解房地產市場系統(tǒng)性風險,房地產投資和銷售逐步回暖;
5.我國貨幣政策繼續(xù)寬松,保持流動性合理充裕,穩(wěn)增長是央行重要的政策目標;
6.財政政策更加積極,刺激消費和拉動投資政策陸續(xù)出臺;
7.市場分化和行業(yè)輪動加快,看好消費、新能源和科技互聯網三大方向龍頭股;
8.價值投資成為最主流的投資理念,白龍馬股出現恢復性上漲,再次成為資金配置重點;
9. 港股通南向開通人民幣交易,A股港股聯動增強,會吸引更多國際資金配置;
10. A股和港股出現結構性牛市行情,賺錢效應提升,大盤趨勢反轉,震蕩上行。